股权众筹热潮下:打造“合格投资人”任重道远

近年我国股权众筹市场快速发展,成为互联网金融的另一个”风口“。但当前行业过度强调股权众筹的发展前景,却忽视了股权众筹投资的高风险性。在目前我国投资者普遍缺乏风险认识、投资理念倾向于“短平快”等的情况下,打造股权众筹“合格投资人”任重道远。

股权众筹行业迎热潮:2015年成功众筹近44亿

借着“大众创业、万众创新“的东风,近年我国股权众筹市场快速发展,成为互联网金融的另一个”风口“。

据清科研究中心统计,截至2015年年底,我国股权众筹平台数已有141家,其中2014年和2015年上线的平台数分别有50家和84家,占全部股权众筹平台数的35.5%和59.6%,2014和2015年成为股权众筹行业“井喷”的年份,京东、阿里巴巴也在2015年加入到股权众筹行业中。

截至2015年底,我国股权众筹平台累计成功众筹项目数达2338个,其中2015年成功众筹项目1175个,占全部众筹数目的5成,股权众筹累计成功众筹金额近百亿元人民币,其中2015年成功众筹金额43.74亿元人民币,占全部众筹金额接近一半。

从分布区域看,股权众筹平台聚集在创业企业众多、创业氛围良好的城市,如北京、上海、深圳、杭州等。从行业维度分析,股权众筹平台上的创业项目主要分布在移动互联、消费生活、智能硬件等细分行业。

央行金融研究所所长姚余栋表示:“股权众筹平台在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和四板市场的自然延伸,是我国多层次资本市场中的重要组成部分。”

股权众筹投资风险高、回报周期长不容忽视

虽然股权众筹发展态势迅猛,但从国内外的经验来看,创业项目历来失败率高,项目回报周期长。因此,需正视股权众筹投资的高风险性。

股权众筹家投研部贺曦光表示,根据多年来行业经验,股权众筹所涉及的种子期投资、天使投资和风险投资的失败率是很高的,虽然通过合理投资策略和专业化项目判断,如果投资组合中出现投资成功项目,成功的项目投资收益可基本上可以覆盖失败的项目的损失,但无论是单个投资或对于单个基金来说,风险仍是很大,真正成功的基金和投资人只是少数。因此,股权众筹的投资者应具有很高的风险承受能力,不会因为投资损失而对自然人投资者的生活造成影响,不会影响机构投资者的正常经营活动。

“在投资界,回报高风险更高是永恒的真理。”天使投资人李政达表示,如今互联网股权众筹平台一味地在强调股权众筹的前景,却忽视了早起的股权众筹虽然有可能会获得高回报,但是同样面临着极高的风险。据资料显示,在投资环境较为成熟的美国,获得风险投资的创业企业在5年内的失败率平均达到60%到80%,而投资一家创业企业,也需要5年多才能退出。

加强投资者教育 打造“合格投资人”任重道远

在目前我国投资者普遍缺乏风险认识、投资理念倾向于“短平快”等的情况下,打造股权众筹“合格投资人”任重道远。

贺曦光表示,一般来说,考查一个投资者是不是合格投资者,需要从投资者主体资格、投资者资产状况、风险识别能力、风险承受能力等几个方面加以界定,尤其是风险识别能力和风险承受能力。目前我国投资者在投资理念上倾向于“短平快”。合格投资人应该认识到股权众筹是一项长期且风险自担的投资,需要能够评估创业型投资所蕴含的价值与风险并进行自我保护,同时,培养投资者的风险识别和抵抗能力是一个全面且长期的过程。

“股权众筹是一个专业性、风险性均较高的领域,也就是说投资者在获取高额收益的同时也有血本无归的风险。因此,涉足该领域,需要形成更完备的市场监管体系,也需要不断加强投资者风险教育,尤其要注意避免由于投资者风险教育不到位而引发的社会影响。可见,从小众到大众的普及还有很长的路要走。”中央财经大学金融学院教授郭田勇如是说。

京东私募股权融资平台东家负责人孙肇昭表示,作为平台,为了最大限度的降低创业及投资风险,我们有着覆盖项目前中后期的严格风控体系。同时,为了帮助初创项目成长,最大限度的降低项目失败风险,保护投资人利益。京东金融开创性的推出众创生态圈,目前已经打造成为一站式创业创新服务平台,为所有创业者开放。截至目前,京东众创生态圈已经覆盖京东资源、投资、服务对接、培训等四大体系。京东资源,包含京东商城、京东到家以及京东金融体系内的各个资源,涵盖渠道、物流、仓储、信息、支付等等;投资,包括京东众筹雏鹰计划以及京东众创基金,通过直接或者资源投资,助力企业渡过成长的瓶颈期;服务对接,涵盖京东金融线上B2B平台以及线下的赴筹者联盟,能够为创业创新企业对接营销、品牌、运营、设计、法律、财务、咨询等等,助力企业全面加速成长;培训体系包含京东众创学院,导师阵容豪华,社群建设体系完备,众创精神得到极致发挥。

“总之,我们把所有京东众创生态圈能动用的资源全部整合起来提供给创业者,其发挥的效力,远不止满足融资这么简单。”孙肇昭说。

投资风险承担上,姚余栋表示,互联网金融行业要明确“谁投资,谁买单”的风险自担原则,打破刚性兑付的不合理预期。打破刚性兑付要加强对于投资者的教育,投资者要树立收益自享、风险自担的投资理念,相关部门也要加强宣传,使消费者加深对监管政策的认识。

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